توسط : نگاهی به تازه‌ترین صورت‌های مالی سه شرکت فعال در صنعت دارو در بازار سرمایه، نشان از بروز نشانه‌هایی نگران‌کننده دارد؛ کاهش بهره‌وری، رشد چشمگیر هزینه‌ها و افت شدید سودآوری، مسائلی هستند که در صورت تداوم، می‌توانند آینده این شرکت‌ها را با چالش جدی مواجه سازند و سرمایه‌گذاران را در خصوص ماندگاری در این سهم‌ها، دچار تردید کنند.
بر اساس گزارش سرویس اقتصادی هاریکا، صورت‌های مالی سال مالی ۱۴۰۳ شرکت‌های داروسازی «برکت»، «کوثر» و «عبیدی» گویای آن است که روند نزولی در شاخص‌های کلیدی عملکرد مالی آغاز شده و به‌مرور خود را در کاهش سود خالص، افت ذخایر سودآور و ناتوانی در کنترل هزینه‌ها نشان می‌دهد.
سقوط قابل توجه سود خالص در داروسازی برکت
در میان سه شرکت بررسی‌شده، وضعیت شرکت داروسازی برکت بیش از همه جلب توجه می‌کند. طبق اطلاعات منتشرشده، سود خالص این شرکت در سال مالی ۱۴۰۳ به حدود ۲۲ میلیارد تومان رسیده؛ عددی که در مقایسه با سود ۶۷۳ میلیارد تومانی سال گذشته، کاهش کم‌سابقه‌ای در حدود ۹۷ درصد را نشان می‌دهد.
همچنین سود هر سهم (EPS) شرکت نیز هم‌راستا با کاهش سود کلی، به تنها ۱۳ ریال رسیده که نشان‌دهنده افت فاحش بازدهی برای سهامداران است. از سوی دیگر، سود انباشته شرکت نیز با کاهش ۴۰ درصدی نسبت به دوره مشابه قبل، معادل ۲۲۰ میلیارد تومان افت کرده است؛ موضوعی که بیانگر کاهش توان شرکت در سرمایه‌گذاری‌های آتی و تضعیف پشتوانه مالی برای دوره‌های بعدی است.
پیامدهای بلندمدت افت سودآوری برای بازار سرمایه
ادامه چنین روندی می‌تواند پیامدهایی فراتر از وضعیت مالی یک شرکت داشته باشد. کاهش سودآوری در بنگاه‌های بورسی، به‌ویژه در صنایعی که همواره به‌عنوان گزینه‌ای مطمئن در سبد سرمایه‌گذاران تلقی می‌شده‌اند، می‌تواند به کاهش اعتماد عمومی در بازار سرمایه منجر شود.
با کاهش سود انباشته، شرکت‌ها ناچار به بازنگری در سیاست‌های تقسیم سود و سرمایه‌گذاری‌های توسعه‌ای خواهند شد و همین مسئله ممکن است سهامداران را نسبت به حفظ سرمایه خود در این حوزه، دچار تردید جدی کند.
لزوم بازبینی استراتژی مدیریتی شرکت‌ها
این داده‌ها زنگ هشداری جدی برای مدیران این شرکت‌ها نیز محسوب میشود. شرکت‌هایی که طی سالیان اخیر به پشتوانه رانت‌های قیمتی یا حمایت‌های دولتی رشد کرده‌اند، امروز نیازمند بازبینی در ساختارهای مدیریتی و استراتژی‌های مالی خود هستند. مهار هزینه‌ها، بهبود فرآیندهای بهره‌وری و تمرکز بر تحقیق و توسعه از جمله اقداماتی است که برای حفظ مزیت رقابتی و بازگشت به مسیر سوددهی پایدار ضروری خواهد بود.
داروسازی کوثر؛ افزایش هزینه‌ها، کاهش سود
عملکرد مالی داروسازی کوثر نیز شرایط مشابهی را نشان می‌دهد. این شرکت در سال گذشته با افت ۷۹ درصدی سود خالص مواجه شده و سود هر سهم آن به ۲۰۰ ریال کاهش یافته است.
در کنار کاهش سود، افزایش قابل توجه هزینه‌ها نیز چشمگیر است. بدهی بلندمدت کوثر به ۱۵۰ میلیارد تومان رسیده است، در حالی که هزینه‌های فروش، اداری و عمومی با رشد به ۷۸ میلیارد تومان افزایش یافته‌اند. از سوی دیگر، هزینه‌های مالی این شرکت با جهشی ۱۵۹ درصدی به ۲۶۱ میلیارد تومان رسیده است. این روند افزایشی در بدهی و هزینه‌ها، تراز مالی کوثر را تحت فشار قرار داده و نشانه‌ای از چالش‌های مدیریتی جدی در ساختار مالی شرکت به شمار می‌رود.
داروسازی عبیدی؛ کاهش سود با رشد نگران‌کننده بدهی
در میان این سه شرکت، عملکرد داروسازی عبیدی از منظر درصد کاهش سود، کمتر نگران‌کننده به نظر می‌رسد، اما بررسی جزئیات نشان می‌دهد که وضعیت این شرکت نیز دور از بحران نیست. به گونه‌ای که سود خالص داروسازی عبیدی در سال مالی منتهی به پایان آذر ۱۴۰۳ با کاهش ۸ درصدی معادل ۱۶۶ میلیارد تومان مواجه بوده است. سود شناسایی شده به ازای هر سهم نیز با کاهش ۴۴ درصدی به ۴۷۶ ریال تنزل یافته است.
میزان بدهی‌های غیرجاری این شرکت دارویی در بخش تسهیلات مالی بلندمدت به بیش از ۲ هزار میلیارد تومان رسیده که نسبت به سال قبل، رشدی ۴۰ درصدی را تجربه کرده است. این در حالی است که هزینه‌های فروش، اداری و عمومی نیز با رشد ۴۵ درصدی به ۱,۴۳۵ میلیارد تومان و هزینه‌های مالی با رشد چشمگیر ۱۲۴ درصدی به بیش از ۱,۳۸۴ میلیارد تومان افزایش یافته‌اند. افزایش این هزینه‌ها در کنار کاهش سود، نسبت‌های مالی عبیدی را در وضعیتی نگران‌کننده برای سهامدارانش قرار داده است.
به گزارش هاریکا، بنابراین، تداوم این روند در سه شرکت دارویی برکت، کوثر و عبیدی، نه تنها ارزش سهام این شرکت‌ها را در بازار سرمایه تهدید می‌کند، بلکه ممکن است پیامدهای گسترده‌تری بر زنجیره تأمین دارو و سلامت کشور داشته باشد.
